Werteingrenzung und Bewertung von Devisenoptionen

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Devisenoptionen wurden in der Literatur der siebziger Jahre kaum erwähnt, gewannen jedoch in den achtziger Jahren an praktischer Bedeutung und sind seitdem zunehmend Gegenstand wissenschaftlicher Diskussionen. Im Mittelpunkt stehen Fragen der Kurssicherung, des Risikomanagements und der Spekulation. Ein Teil der Literatur befasst sich mit theoretischen Aspekten, die auf Erkenntnissen aus dem Bereich der Aktienoptionen basieren. Die vorliegende Arbeit reiht sich in dieses Genre ein und folgt dem maßgeblichen Werk von Cox und Rubinstein. Fong schließt eine Lücke in der Literatur durch eine detaillierte Analyse der Wertgrenzen und die Bewertung von Devisenoptionen über den Binomialansatz. Besonders interessant ist, dass bei Devisenoptionen zwei Zinssätze als Determinanten berücksichtigt werden müssen, was die Arbitrageüberlegungen zu den Wertgrenzen besonders spannend macht. Fong hebt in seinen Berechnungen die Unterschiede zwischen Wert und relevanter Wertuntergrenze hervor und zeigt, dass bereits die Wertuntergrenzen oft einen erheblichen Teil des Wertes erklären. Die Arbeit ist jedem zu empfehlen, der sich intensiv mit der Bewertung von Devisenoptionen auseinandersetzen möchte. Ich wünsche ihr viele interessierte Leser.