Eckhard Hein Boeken

The current economic crisis, the most severe since the Great Depression, is reshaping macroeconomic policies. Just months ago, leading institutions endorsed laissez-faire approaches and viewed inflation targeting as essential for monetary policy. Now, they advocate for bank recapitalization, unconventional monetary strategies, and counter-cyclical fiscal measures. The mainstream economic policy framework, known as the New Neoclassical Synthesis or New Consensus Model (NCM), relies on utility-maximizing agents with rational expectations within a dynamic stochastic general equilibrium (DSGE) context. However, this model has faced longstanding criticism from Keynesian and Post-Keynesian scholars, who argue it is ill-equipped to address the current financial and economic turmoil. This raises questions about the future of economic theory and policy: Will the mainstream perspective endure with minor adjustments, or can it evolve to incorporate alternative views? Are heterodox approaches, particularly Post-Keynesian ones, prepared to engage with and influence current challenges? The chapters explore these themes, offering insights into the limitations of NCM, the role of government in fiscal policy, and the implications of behavioral economics, among other topics. This discourse aims to illuminate the path forward for macroeconomics and its policy applications.

During the recent decades the financial sectors of developed and developing countries have changed remarkably. There has been a major increase in the degree of financial intermediation, and new financial instruments, triggered by national and international legal liberalisation and by the development of communication technologies, have been developed. The overall importance of financial factors for real investment and growth of non-financial business has risen. Finally, the power of shareholders in joint stock companies seems to have increased vis-à-vis management and labourers. These and other changes as well as their effects on the macro-economy require deeper investigation, in particular since the US sub-prime mortgage crisis has been spreading over international financial markets and has already affected real development in the negative.

Despite recent growth and rising employment in the EU, European integration faces significant challenges. The economic performance of the EU, particularly the Euro area, has fallen behind that of the USA and other global regions. Additionally, economic divergence among EMU member countries poses serious issues, exacerbated by the inclusion of Middle and Eastern European nations, which has increased both nominal and real differences. The EU's ability to address these disparities and the existing trends of divergence among older member states remains uncertain. This collection explores theoretical, empirical, and political dimensions of European integration. It includes a critical examination of optimum currency area theory and the implications of the Maastricht Regime. The analysis covers monetary, fiscal, and wage policies, along with their coordination within a monetary union. Country-specific studies further enrich the discussion. Key topics include macroeconomic policy analysis in Germany, lessons from the Euro-zone, Keynesian interpretations of optimal currency areas, and the challenges of economic divergence in the Euro area. Contributions also address the coordination of macroeconomic policies, inflation differentials in EMU, and the European Central Bank's effectiveness, questioning the sustainability of the current economic framework.

Since the mid-1990s, Euro area countries have faced slow growth and high unemployment, particularly since the growth slowdown in 2001. The sole achievement of European monetary integration has been a significant reduction in inflation, which, however, has led to deflation risks in some member states, especially Germany. Economic policy actors in Europe have largely responded to these challenges by advocating for further structural reforms in the labor market and social benefit systems, continuing a strategy pursued for over 25 years to boost potential growth and reduce structural unemployment. Monetary and fiscal policies have been deprioritized to maintain a stable environment characterized by stable prices and low inflation expectations. In Germany, the situation appears even more dire, with mainstream advisers often denying the short-term effects of macroeconomic policies. This volume presents critical perspectives on orthodox analyses and mainstream economic policies, exploring alternative approaches to enhance growth and reduce unemployment. It includes assessments of the causes of slow growth, issues related to EU enlargement, and discussions of alternative economic policy concepts. The papers address various topics, including demand neglect in the Euro area, the European fiscal framework, and the implications of the Stability and Growth Pact.

In den neunziger Jahren dominierte in Europa ein neu-monetaristisches ökonomisches Paradigma, das die Architektur der Europäischen Währungsunion prägte. Unabhängige Zentralbanken sollten sich ausschließlich auf die Preisniveaustabilität konzentrieren, während Fiskalpolitik als langfristig ineffektiv galt und strengen Konsolidierungsregeln unterworfen werden musste. Die Arbeitslosigkeit wurde als angebotsseitig durch Arbeitsmarktstrukturen bestimmt. In jüngerer Zeit zeigt sich jedoch ein Wandel: In den USA wenden sich sowohl die akademische Gemeinschaft als auch die wirtschaftspolitische Praxis zunehmend dem Neu-Keynesianismus zu. Dies wirft die Frage auf, ob sich ein neuer wirtschaftspolitischer Mainstream entwickelt, der eine interventionistischere Ausrichtung verfolgt. Kann dieser Mainstream das neu-monetaristische Paradigma in Deutschland und Europa ablösen und aktiv gegen Arbeitslosigkeit und Wachstumsschwäche vorgehen? Die Aufsätze des Sammelbandes bieten Antworten auf diese Fragen. Die Themen reichen von einer kritischen Würdigung des Neu-Keynesianismus über die Analyse der NAIRU-Theorie bis hin zu einem Vergleich von Post-Keynesianismus und Neu-Keynesianismus. Zudem wird die deutsche wirtschaftspolitische Debatte beleuchtet, die unter der Missachtung des Neu-Keynesianismus leidet, und der dritte Weg als politische Theorie diskutiert.

In der EU dominieren zur Jahrtausendwende Regierungen unter sozialdemokratischer Führung oder Beteiligung. Diese Konstellation sollte - gerade angesichts des drängenden Problems der Massenarbeitslosigkeit - ein hohes Maß an wirtschaftspolitischer Übereinstimmung und Kooperationsbereitschaft zwischen den einzelnen Staaten vermuten lassen. Tatsächlich jedoch unterscheiden sich die nationalen wirtschafts- und beschäftigungspolitischen Strategien erheblich. Angesichts der Orientierungslosigkeit der deutschen Diskussion und der Neigung, nur Versatzstücke ausländischer Erfahrungen zur Kenntnis zu nehmen, soll der vorliegende Sammelband vor allem eine Informationslücke schließen helfen. Neben zwei Beiträgen, die sich mit der Notwendigkeit und Möglichkeit einer wachstums- und beschäftigungsorientierten und sozial gerechten Wirtschaftspolitik in Deutschland und Europa beschäftigen, finden sich daher drei Beiträge, die ausführlich verschiedene nationale Varianten sozialdemokratischer Wirtschaftspolitik, denen häufig ein Modellcharakter zugesprochen wird (Großbritannien, Frankreich, Schweden), vor dem Hintergrund der spezifischen nationalen Bedingungen in ihrer Gesamtheit darstellen. Inhalt Vorwort Perspektiven sozialdemokratischer Wirtschaftspolitik in Europa. Sind beschäftigungsorientierte Makropolitik und gerechte Verteilungspolitik wirklich unmöglich? Eckhard Hein, Achim Truger Linker Pragmatismus. Die Wirtschaftspolitik der französischen Sozialisten seit 1997 Henrick Uterwedde Die Wirtschaftspolitik von New Labour Andrew Glyn und Stewart Wood Sozialdemokratischer Modellbau im Wandel? Das Beispiel Schwedens Hans-Michael Trautwein Die wirtschaftspolitischen Herausforderungen für Deutschland und Europa Heiner Flassbeck Autorenhinweise

Welcher Zusammenhang besteht zwischen Löhnen und Beschäftigung? Wie beeinflussen Löhne die Einkommensverteilung und wie wirkt sich diese auf das Wirtschaftswachstum aus? Im aktuellen Mainstream wird ein klarer inverser Zusammenhang zwischen Reallöhnen und Beschäftigung angenommen, was gravierende wirtschaftspolitische Konsequenzen hat. Die vorherrschende Meinung setzt zur Bekämpfung langanhaltender Arbeitslosigkeit auf „strukturelle“ Reformen des Arbeitsmarktes und des Sozialstaates, während makroökonomische Ansätze als Irrweg betrachtet werden. Der seit über zwei Jahrzehnten beobachtbare Rückgang der (bereinigten) Lohnquote, der nicht zu höherer Beschäftigung geführt hat, wird ignoriert, ebenso wie der Misserfolg neoklassisch/monetaristischer Politikkonzepte. Die Beiträge des Sammelbandes stellen diese Sichtweise in Frage und analysieren, ob Arbeitslosigkeit tatsächlich nur durch strukturelle Merkmale des Arbeitsmarktes und der sozialen Sicherungssysteme verursacht wird. Eine Politik der Deregulierung und Lohnzurückhaltung hat demnach geringe Aussichten auf eine Reduzierung der Arbeitslosigkeit. Themen umfassen unter anderem Arbeitsmarktflexibilität, Wechselwirkungen zwischen Verteilung und Verbrauchsverhalten sowie die Rolle gesetzlicher Mindestlöhne in Europa.

Die deutsche Finanzpolitik befindet sich seit Jahren in einer tiefen Krise. Trotz strenger Sparmaßnahmen überschreitet Deutschland 2005 zum vierten Mal in Folge die Defizitobergrenze des europäischen Stabilitäts- und Wachstumspaktes. Der Versuch, in der Konjunkturkrise die Haushalte zu konsolidieren, ist gescheitert und hat zur längsten Stagnation in der deutschen Nachkriegsgeschichte beigetragen. Ähnlich ist die Situation in der Europäischen Währungsunion, wo sechs der zwölf Teilnehmerländer drohen, die Defizitobergrenze zu überschreiten. Dies hat die Finanzpolitik in Europa erneut in den Fokus der öffentlichen Diskussion gerückt. Es stellt sich die Frage, wie Fiskalpolitik wirkt und welche Rolle sie im Zusammenspiel mit Geld- und Lohnpolitik spielt. Zudem wird erörtert, wie eine Haushaltskonsolidierung ohne negative Auswirkungen auf Wachstum und Beschäftigung gestaltet werden kann und welche Alternativen zum Stabilitäts- und Wachstumspakt existieren. Auch der Einfluss des Steuerwettbewerbs auf die Handlungsfähigkeit der Finanzpolitik wird thematisiert. Der Sammelband bietet eine kritische Analyse der Finanzpolitik der letzten Jahre in Deutschland und Europa und präsentiert Vorschläge für alternative finanzpolitische Ansätze.

Trotz eines über zwei Jahrzehnte andauernden Rückgangs des Anteils der Arbeitseinkommen am Volkseinkommen in vielen großen Industrieländern wird der Einkommensverteilung, insbesondere der funktionalen Verteilung, in der aktuellen wachstumstheoretischen und -politischen Debatte wenig Beachtung geschenkt. Dies steht im Gegensatz zur Klassischen Politischen Ökonomie von Adam Smith und David Ricardo, dem Ansatz von Karl Marx sowie der post-keynesianischen Verteilungstheorie in der Tradition von Joan Robinson, Nicholas Kaldor und Michal Kalecki. In diesem makroökonomischen Lehrbuch werden die verteilungs- und wachstumstheoretischen Konzepte der bedeutenden Paradigmen der Volkswirtschaftslehre (Klassik, Marx, Neoklassik, (Post-)Keynesianismus) aufgefrischt. Der Fokus liegt auf einer systematischen Darstellung der post-keynesianischen Theorie und deren neueren Entwicklungen. Der Band richtet sich an Studierende des Grund- und Hauptstudiums und kann sowohl als Ergänzung zu Makroökonomie-Lehrveranstaltungen im Grundstudium als auch als Grundlage für Kurse zu Verteilung und Wachstum im Hauptstudium genutzt werden. Zudem bietet die Arbeit Wissenschaftlern und Wirtschaftspolitikern einen Überblick über die zentralen Aussagen der großen Paradigmen zur funktionalen Einkommensverteilung und wirtschaftlichem Wachstum.